群益证券(香港)有限公司的研究分析师何利超近期对亨通光电进行了深入研究，并发布了相关报告，决定将亨通光电的目标价下调至75元，同时给予增持评级。亨通光电于9月25日宣布了定向增资计划，计划融资66亿元，其中约31亿元将投入新一代光纤、AI光互联及CPO先进封装等光通信领域，16亿元用于海洋相关能源项目，20亿元用于流动资金的补充。这次增资将为公司在AI光互联等领域的长期竞争力提供支持，因此维持“买入”评级。

在今年上半年，AI及无人机需求的增加促进了光纤价格的上涨，预计这种供需紧张状态将继续推动公司业绩增长。亨通光电上半年营业收入达到9.25亿元，同比激增351.4%；归母净利润为6.07亿元，同比大幅上升1212.2%；扣除非经常性损益的净利润为5.14亿元，同比增长1033.7%。随着AI大模型的不断迭代，数据中心对光纤光缆的需求稳步增长，助推光纤市场价格走出低谷。目前，光纤价格自2025年以来普遍上涨超过100%，主要受多模光纤供应紧张的影响，预计这一趋势将持续到2027年。亨通光电的高速业绩增长主要得益于人工智能的迅猛发展及数据中心持续增加的资本支出，AI光纤和无人机特种光纤等需求的显著增加也带动了价格和销量的双重提升。随着与北美客户的AI长期合作逐步深化，公司的相关业绩预计将继续保持高速增长。

亨通光电的AI先进光纤生产中心正在加速建设，空芯光纤因其低延迟、宽频谱、低损耗等优势，越来越多地应用于AI领域。公司预计在2025年在空芯光纤技术上取得显著突破，并已与中国联通成功开通国内首条商用空芯光缆线路，推动该领域的商业化进程。此外，公司还加快了AI先进光纤材料研发及生产中心的扩张，聚焦于超低损耗空芯光纤、多芯光纤及高性能波段多模光纤，计划在2026年内完成建造，以提升其在AI领域的产能。

公司盈利前景乐观，预计2026-2028年净利润将分别达到52.00亿、65.83亿和81.93亿元，年同比增长94.03%、26.59%和24.45%。每股收益预计为2.20元、2.78元和3.46元，目前A股对应的市盈率分别为27倍、21倍和17倍，继续维持“买入”评级。不过，公司也面临一些风险，如AI光纤业务发展不及预期、市场竞争加剧以及光纤价格波动等。

在最近90天内，共有10家机构对该股进行评级，其中8家建议买入，2家维持增持；机构的平均目标价为88.23元。